고금리, 고유가, 원고(원화 강세)가 동시에 발생하는 '3고(高) 시대' 진입 가능성이 제기됐다.현대경제연구원은 2일 '3고 시대의 진입 가능성 점검과 시사점' 보고서를 통해 "3고는 세계경제와 국제금융시장이 동조화되는 조건에서 국내 및 해외 요인들이 동시에 작용해야 가능한 것으로 이례적인 현상"이라며 "한국경제의 3고 시대 진입 가능성에 대비해야 한다"고 밝혔다. 최근 세계 경제를 선도하고 있는 미국의 정책금리 인상 추세가 견고해지고 있어 글로벌 저금리 시대가 끝나고 고금리 시대로 진입할 가능성이 높다. 이에 따라 한국 정책금리 상승 압력이 높아지고 있으며, 이와는 별개로 국내 시장금리는 상승세를 지속할 것으로 전망되고 있다. 미 달러화가 약세를 보일 가능성이 커짐에 따라 원화가 달러화에 대해 강세를 보일 가능성이 높아 보지만 지정학적 리스크 등의 국내 약세 요인으로 방향성은 불투명한 상황이다.원화의 방향성은 달러화의 방향성에 상당 부분 연동될 것으로 전망되지만, 지정학적 리스크는 원화의 주된 약세 요인으로 작용할 것이라고 보고서는 내다봤다. 국제유가는 수급 여건 개선, 달러화 약세 등의 요인으로 상승 기조를 유지하고 있으나 최근에 들어 초과공급 가능성이 제기되면서 조정 국면에 진입했다.향후 달러화가 약세를 보이고 세계 경제 회복세가 견고해질 경우 국제유가의 상승 기조가 이어질 수 있지만 원유 공급 확대에 대한 우려가 상승세를 제약하는 요인으로 작용할 것으로 보고서는 전망했다.현대경제연구원 주원 경제연구실장은 "현재 한국 경제의 상황을 볼 때 3고 시대로 진입할 경우 부정적 영향이 긍정적 영향을 압도할 가능성이 높아 보인다"며 "경제 펀더멘틀이 건전하고 내수와 수출에 큰 문제가 없을 경우 비록 3고 시대로 진입하더라도 경제성장에 미치는 영향은 크지 않지만 지금과 같이 내수 침체가 지속되고 수출 경기 회복세가 미약하며 특히 가계부채 문제 등 경제의 건전성이 취약한 상황에서는 3고는 내수와 수출 모두의 회복을 저해하는 요인이 돼 한국 경제에 큰 위협이 될 가능성이 높다"고 진단했다.보고서는 원화 가치의 상승이 수출제품의 가격 경쟁력을 하락시켜 수출 회복을 지연시키는 요인으로 작용할 것이라고 내다봤다. 또한 여행수지 등 서비스수지 적자폭이 확대될 전망이다. 고유가 현상이 나타났을 시에는 원자재 가격 상승분의 대부분이 수입액 증가로 이어져 경상수지를 악화시키는 요인으로 작용할 가능성이 크다. 그는 "추세적으로 볼 경우 향후 국내 시중금리 상승 가능성이 높지만 원고 및 고유가의 가능성은 불확실한 측면이 존재하기에 3고 시대로의 진입을 예단하기는 어려운 상황"이라며 "금리의 경우 한국은행이 정책금리를 인하하지 않는다는 전제하에 향후 국내 시중금리는 상승세를 지속할 가능성이 높아 보인다"고 말했다.이어 "환율의 경우 원달러 환율은 금리 변동에 상당 부분 영향을 받을 것으로 보여 원고가 예상되나, 다양한 대내외 여건들이 가변적이기 때문에 일방향의 추세를 보일 가능성은 높지 않아 보인다"며 "유가는 국제유가는 달러화 약세 기조가 유지된다면 상승 압력이 높아 보이나, 수급 여건상 과잉공급이 현실화될 경우 하락세를 보일 가능성도 있다"고 밝혔다.주원 실장은 그러면서 "한국경제의 3고 시대 진입 가능성에 대비해 가격변수의 실물경제에 대한 교란 방지를 위해 펀더멘틀 강화와 시장 건전성 확보에 주력해야 한다"며 "또 고금리 시대의 한국경제 최대 불안요인이 될 우려가 높은 가계부채 문제의 적극적인 연착륙 유도가 필요하다"고 주문했다.그는 또 "환율 변동으로 인한 가격경쟁력 저하 문제 극복을 위해 수출시장에 대한 공략 강화와 수출제품의 비가격 경쟁력 확보가 절실하고, 예상되는 시장 변동성 증폭에 대응하여 외환 및 원자재가격 리스크 관리 능력 강화와 장단기 자금운용 계획의 점검이 필요하다"고 밝혔다. 뉴시스